随着政府平台公司作为地方政府投融资主体的历史使命基本完成，怎样认识地方政府融资平台公司风险，化解风险，为这些依附于政府的上万个国有企业加快市场化转型，是当前国企改革不可或缺的重要内容。2019年4月26日下午，由天津滨海新区于家堡某控股集团主办，睿信方略培训中心承办的第五期“当前国企形势改革任务与投资经营公司转型学习班”在天津举行。睿信方略方略财经专业委员会高级研究员、中国人民大学国企改革与发展研究中心研究员、国务院国资委新闻中心原首席专家李锦教授受邀出席，对“当前国企形势改革任务与投资经营公司转型”进行专题授课。
本次学习班共5期，4月26日全部培训学习已顺利完成。睿信方略培训中心对主办方的培训需求、学员结构、课程设置及师资匹配等进行了充分的调研，为客户提供整体专业化的培训咨询解决方案。
李锦教授认为，地方政府负债的一个深层次原因是机制转换和体制改革的相对滞后，加上地方可用财力不足的压力。地方政府融资平台公司的建立，虽然能够解决地方政府财政紧缺的问题，但是在传统地方融资平台公司的发展模式下，其带来的经营风险及社会矛盾越来越明显。李教授认为，地方政府融资平台公司面临的风险，体现在8个方面：
1、出资风险 。这些公司实收资本主要是财政直接拨款、划转股权债权、划拨土地等资产形式组成。成立初期普遍存在设立手续不完善、出资不实的情况，甚至有融资平台公司存在公司设立时以搭桥贷款作为资本金，债务融资后再以各种名义抽回的情况。后来发现，非货币资产出资存在的问题较多。特别是土地违规操作的担保风险很大，土地入账评估价值大幅度偏离基准地价等等。
2、融资渠道受阻风险。地方政府融资平台现有债务除纳入地方政府债务核算部分可通过地方债务置换处理外，其余未纳入部分需自己进行融资解决。然而平台公司主要功能是用于基础设施建设、公用事业建设等，以政府为资产、信用等依托而成立的投融资公司，其本身造血功能较弱，随着资产负债率的逐步攀升，难以在通过借新还旧进行维系，融资渠道逐渐受阻。
3、政府干预风险。融资平台公司行政化色彩严重，缺乏良好的法人治理结构。政府直接或间接管理融资平台公司人、财、物，政府对基础设施建设资金进行决策和计划筹集、管理、使用，公司只是担当出纳角色，没有形成真正意义上符合风险收益一体化要求的投融资主体。在管理中很多公司存在资产状况不实、亏损全资子公司未纳入合并报表、多计收益、少提折旧、费用等问题。
4 、资金项目管理风险。融资平台公司没有实行完善的法人治理结构，容易形成政企不分，受行政干预影响较大，内部管理普遍存在重融资轻管理，由此引发的资金监管工作不规范，责任主体不明晰、缺乏严格的内部控制制度的问题。
5、建设管理操作风险。部分项目重建设轻管理的现象，建设项目缺乏绩效评估。在融资运行阶段，也存在违规以协议方式变更国有土地使用权，用于抵押担保。有的市、县级人民政府越权批准改变土地权属和用途，给融资平台公司将其用于债务融资。这种现象属无效担保和无效抵押物，形成了担保风险。
6、地方政府支持力度减弱风险。资产方面，储备土地、公益性资产已被明确禁止注入融资平台公司；业务方面，委托代建、政府购买服务被要求逐步规范；融资方面，《预算法》禁止政府为企业融资提供任何形式的担保。地方政府对融资平台公司的支持力度正在逐渐减弱。
7、收入来源制约风险。融资平台债务融入资金主要用于政府无收入来源的公益基础性设施建设，而用于偿还债务的来源主要是土地出让金收入。据国外研究机构统计，土地拍卖收入一般占二线城市财政收入的35%以上。现在严格的房地产调控政策下，土地成交量价齐跌、贷款抵押物面临贬值等问题尤为突出。 对未来地方政府的收入来源形成较大制约。
8、资产闲置风险。闲置资产与不良资产很多时候，是被混在一起说的。企业的不良资产是指企业尚未处理的资产净损失和潜亏(资金)挂帐,以及按财务会计制度规定应提未提资产减值准备的各类有问题资产预计损失金额。闲置资产是指对企业目前的生产经营来说，利用率很低的资产，不一定"不良"，可能对另外一个行业来说，可能是"优质资产"。闲置资产最多的是房产，是办公楼。上面领导一发放，每家企业到一个大城市建总部，几百亿几千亿的放在那里。有许多办法可以利用，在企业重组改制造成的闲置资产，可以通过寻找租赁市场，开展租赁业务，进行闲置资产再利用。资产租赁不仅可以解决重组后的存续企业和股份公司所面临的资金短缺问题，而且可以提高集团公司整体的经济效益，加快企业的发展。
进入新时代之后，GDP增长不再是各地方追求发展的唯一目标，各地依靠投资拉动GDP增长的模式将彻底转变，政府平台公司作为地方政府投融资主体的历史使命也基本完成。未来地方政府将通过发行地方债的方式完成融资，通过政府购买等更为规范的方式来完成地方公益性项目建设，通过政府补贴加市场化资金形式完成地方准公益性项目，由此，政府平台公司将面临转型。把平台公司真正按照市场化运行平稳地过渡过来。
李锦教授预计，2019年将出现以下趋势。
一是以深化国资国企改革为中心，带动领域改革，四梁八柱，形成相互促进的局面。财税金融、土地、市场准入、社会管理等将一个一个突破，尤其是财税金融改革对国资国企改革的支持作用将在2019年发挥明显作用。
二是坚持政企分开、政资分开的方向，推进所有权与经营权分开。围绕赋予企业更多的经营权，有更多措施出台。
三是强化国企、民企公平竞争环境，国企与民企共同进步。强化竞争政策的基础性地位，创造公平竞争的制度环境，加快建设统一开放、竞争有序的现代市场体系。
四是围绕做强做优做大国有资本，推进国资监管改革，加快实现从管企业向管资本转变，这方面体现在授权经营体制上，包括拿出授权清单。
五是两类公司成为2019年最热闹的一幕。抓住国资改革主要矛盾，有针对性地加以突破。数十家国有资本投资公司改组成立将开始，新组建一批国有资本运营公司，使得国资体制框架形成，并且探索新的运营机制。
六是积极推进混合所有制改革，由设计走向更大规模行动。四批试点与百家行动，使得混合所有制改革向更大范围、更深层次发展，重心由混向改转变。
七是加快推动中国铁路总公司股份制改造。中国最大的国企进入公司制、股份制与董事会建设的实质推进阶段，重点是经营权下放。
八是增强微观主体活力，体现在发挥企业和企业家主观能动性上，建立公平、开放、透明的市场规则和法治化营商环境，国有企业家的积极性得到保护。
李锦，中国人民大学国企改革与发展研究中心研究员，睿信方略财经专业委员会高级研究员。 在新华社工作36年。2010年后，相继担任中国企业报总编辑、中国企业改革与发展研究会副会长，国务院国资委新闻中心首席专家，中国企业研究院首席研究员、中国大连高级经理学院研究员。
重点研究：国企理论政策研究、课题研究、经验总结工作。十八大以来，解读70多份党中央、国务院与与国资委企业文件，去年接受媒体上千次采访。被舆论界称为“中国企业政策新闻第一解读人”。改革开放来所写“思路型”调查为45位中央政治局委员批示。1982年，邓小平听取汇报并称其对改革“有发言权”。 2010年来先后调查20多家企业。
出版专著：《资本经营理论的提出》、《国企改革顶层设计解析》、《国企供给侧改革》、《中国力量》、《深度》(自传)等27部。
睿信方略研究院(英文名称为Acme Research Institute)是一家独立的政策研究与咨询机构。致力于为中国各级政府和国内外企业提供具有前瞻性、创新性和实操性的研究咨询服务。
主要研究领域有：国家宏观战略、区域经济、城市化、产业发展和政策、企业战略与投资决策。
研究院不断探索完善有利于社会智库发展的机制和运行模式，将研究与咨询有机结合，成为国内智库中具有市场化特色和活力的新型智库。
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